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Positive Aussichten in Japan

Wie Schroders Investment Ende Dezember mitteilte, sei man zuversichtlich, dass einige der international wettbewerbsfähigen Branchen Japans 2012 positive Erträge für die Aktionäre erwirtschaften werden.

Der japanische Markt sei derzeit besonders günstig bewertet: Ausgehend von den Marktbewertungen in den Jahren 2008 und 2009 preisen japanische Aktien ein recht pessimistisches Szenario ein. Vor diesem Hintergrund hält das Team Shogo Maeda, Leiter japanische Aktien bei  Schroder Investment,  Kursgewinne im Jahr 2012 für möglich.

Ausichstreich seien der Automobil- und der Elektroniksektor.

Fundamentale Impulse

Die Folgen des Erdbebens, darunter der Anstieg der Energiepreise und der Steuern, werde laut den Experten die Outsourcing-Aktivitäten Verlagerung japanischer Unternehmen ins Ausland beschleunigen.

In den vergangenen zehn Jahren seien Inlandsinvestitionen reduziert worden und stattdessen verstärkt Investitionen im Ausland getätigt worden seien. Über ein Viertel der Gewinne der großen Industriekonzerne stammte deswegen bereits 2010 aus dem Asiengeschäft.

Eine große Anzahl an Unternehmen expandiere mittlerweile in die rasch wachsenden Schwellenmärkte, insbesondere China und Südostasien.

Gleichzeitig hätten japanische Firmen ihren Verschuldungsgrad schrittweise auf ein Niveau von mittlerweile unter 0,5 Prozent verringert. Damit sei die Nettoverschuldung etwa halb so hoch wie noch vor zehn Jahren (gemessen an den 400 großen börsennotierten Unternehmen im NRI 400 Index des Nomura Research Institute).

Die freien Cashflows würden dazu eingesetzt, um die Dividenden zu erhöhen und eigene Aktien zurückzukaufen. Trotz der Instabilität der weltweiten Finanzmärkte könnten  die Ergebnisse der drei größten Banken des Landes für das Geschäftsjahr 2011 nahe ihren Rekordständen liegen.

Die globale Wirtschaftslage hat sich in den letzten Monaten verschlechtert und damit für zusätzliche Unsicherheit in Bezug auf die Gewinnaussichten für 2012 gesorgt. Die insgesamt soliden Fundamentaldaten der Unternehmen würden allerdings deutlich höhere Bewertungen rechtfertigen.

Öffentliche Ausgaben

Ebenfalls seien laut Einschätzung der Experten gestiegene Ausgaben zur Wirtschaftsförderung und zum Wideraufbau Japans zu bewerten, die dem zu einer Steigerung der Produktion und Investitionen führen können.  

Yen

Der starke Yen sei in 2011 zunehmend zur Belastung geworden, könne aber bewältigt werden. Dabei bestehe eine Kopplung mit dem Export Japans, für den in 2012 insbesondere in der Automobilindustrie und in der Unterhaltungselektronik eine Zunahme erwartet wird.  

Quelle: Schroders Investments

Link zum Fondsanbieter: www.schroders.com

Hinweis: Die Informationen stellen weder ein Angebot, eine Einladung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Finanzinstrumenten noch eine Empfehlung zum Erwerb dar. Die Informationen oder Dokumente sind nicht als Grundlage für irgendeine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung gedacht, noch ersetzen sie eine Beratung.