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US-Aktienmarkt relativ günstig bewertet

Auf der Basis der nächstjährigen Gewinne sei das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500® mit einem Wert von 11,0 günstig, so lautet es in einer aktuelle Meldung von Swisscanto Asset Management.

Die Dividendenrendite von 2,3 Prozent des Gesamtmarktes liege derzeit sogar über dem Zins von 1,9 Prozent der zehnjährigen Staatsanleihen, lautet es weiter.

"Damit ist die Bewertung des amerikanischen Aktienmarkts heute relativ günstiger als 2008/2009 bei gleichzeitig besseren Bilanzkennzahlen und tieferen Zinsen", so Michael Bretscher, Manager des "Swisscanto Equity Fund Selection North America B".

Für ein gezieltes Engagement im nordamerikanischen Aktienmarkt sei auch positiv zu sehen, dass die Unternehmen außerhalb des Finanzsektors über USD 1,1 Billionen an Barmitteln hielten.

Dies sei bedeutend mehr als die Kapitalisierung aller US-Banken. Gleichzeitig würde sie weiterhin hohe freie Mittel generieren.  Zudem seien die Kapitalkosten auf einem Rekordtief.

Durch Übernahmen und Aktienrückkäufe könnten die Firmen ihre Gewinnaussichten trotz geringem Wirtschafswachstum steigern.

Die besten Bilanzkennzahlen hätten demnach Technologieunternehmen. Deren Bargeldreserven seien größer als ihre Schulden und würden bereits zehn Prozent der Marktkapitalisierung ausmachen.

Risiken bei Anpassungen der Gewinnerwartungen und im Wirtschaftsumfeld

"Momentan versucht sich der Markt zu finden und reagiert mit einer großen Volatilität auf Meldungen aus aller Welt. Besonders wichtig für die weitere Entwicklung ist die gerade angelaufene Berichtssaison für das dritte Quartal in den USA. Hier hören Investoren genau hin, da je nach Tonlage der Unternehmenslenker Erwartungen und Enttäuschungen gleich für das kommende Jahr gedeutet werden. Zögerliche Kommentare führen daher zu einer Zurückhaltung bei den Anlegern. Die größten Risiken liegen bei etwaigen Anpassungen der Gewinnerwartungen und in einem sich weiter verschlechternden Wirtschaftsumfeld", so Bretscher.

Chancen durch Schuldenkrise in Europa

"Die Aktienmärkte werden nicht zuletzt durch das undurchsichtige regulatorische Umfeld geprägt. Politische Grabenkämpfe überlagern zunehmend die makroökonomischen Trends und untergraben das Investitionsklima für die Unternehmen. Solange sich für die Schuldenkrise in Europa keine tragfähige Lösung abzeichnet, spielen fundamentale Überlegungen keine Rolle. Trotzdem - oder gerade deswegen - eröffnen sich für einen Investor mit einem längerfristigen Horizont, der mit Kursschwankungen leben kann, Chancen", ergänzte der Fondsmanger.

Quellen: Swisscanto Asset Management AG, männer public relations

Hinweis: Die Informationen stellen weder ein Angebot, eine Einladung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Finanzinstrumenten noch eine Empfehlung zum Erwerb dar. Die Informationen oder Dokumente sind nicht als Grundlage für irgendeine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung gedacht, noch ersetzen sie eine Beratung.